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医疗行业反腐影响有多大?医药基金经理发布最新观点

作者:小编    发布时间:2023-08-28 20:06:21    浏览量:

  对医药行业,乔海英继续保持乐观。她认为,行业基本面持续改善的趋势已经明朗,降价政策市场反应已经钝化,医疗反腐带来短期板块快速下跌,已经迅速释放估值风险,因此整体进入了底部区域的选股阶段。

  而医药赛道近期的持续走低,主要是由于市场对行业的反腐政策表现出一定担忧。那么,反腐政策究竟对整个行业将会产生怎样的深远影响呢?

  今天,东方阿尔法医疗健康混合公布了上半年年报,在年报中,基金经理乔海英发布了最新的观点,对行业反腐政策进行了比较详细的解读。

  东方阿尔法医疗健康混合成立于2022年3月10日,成立以来收益为-10.88%,今年以来亏损15.13%。

  基金经理乔海英,是天津大学制药工程学士,南开大学金融学硕士,具有11年公募基金医疗行业投研经验。

  对于今年上半年医药板块的表现,乔海英表示,整体医药板块在春节前后业务逐步恢复,部分疫后复苏品种反弹充分,市场进入数据验证的基本面兑现阶段。因此,在二季度基本面改善趋势确定性强的住院端需求复苏表现较好。同时以创新药为代表的政策边际向好,也给整体处于底部的医药板块增添信心。不过,近期市场对医疗行业的反腐政策表现出一定担忧,板块整体出现较大幅度调整。

  在基金中报中,乔海英就反腐政策对医疗行业产生的影响,发布了其最新的观点。

  乔海英表示,长期看,这又是一次医药行业内的供给侧改革。她认为,就医疗企业而言,只有在研发层面不断提升自身产品的创新性,在市场层面,走规范学术营销。这样的企业才有希望在历次行业规范中剩者为王。

  第一类,是各行业普遍存在的权力的延伸,特殊之处在于案例多表现为医疗行业内的优秀从业者。

  第二类,是医疗行业存在极强的信息不对称。海外医疗行业,多通过给予高从业道德要求、高违法成本,以此来约束从业者的行为,用高薪酬来奖励规范从业者。

  乔海英认为,第一类腐败数量相对较少,但金额大,且易查处,可以短期快速出清,并有利于激励继任者。

  而第二类腐败,涉及到的专业行为过多,查实违法行为需要专业机构配合,且难度较大。

  综上所述,乔海英总体上认为,医疗反腐不同于互联网平台和教培行业的政策压力,并不会减少医疗需求,相反对行业内部极少数从业者的处罚,有利于提高中长期的医疗供给,行业成长空间仍然广阔。

  除了谈及对医疗行业反腐政策的最新观点外,乔海英还对整个医药板块的后市做出了最新判断。对医药行业,乔海英继续保持乐观。她认为,行业基本面持续改善的趋势已经明朗,降价政策市场反应已经钝化,医疗反腐带来短期板块快速下跌,已经迅速释放估值风险,因此整体进入了底部区域的选股阶段。

  在选股方面,乔海英注重个股性价比的选股策略,将继续专注成长逻辑并未破坏,且估值匹配度高的优质标的挖掘。医药板块接下来面临常规医疗需求的复苏、自我诊疗的消费意愿和消费能力双提升。叠加估值水平和基金持仓双低,边际上政策持续良性引导、短期业绩表现强韧。因此,有理由对行业转向乐观,基于中长期产业趋势的受益方向去筛选标的。

  在个股方面,乔海英管理的东方阿尔法医疗健康混合重点布局医疗器械个股,以及中药板块。

  其中,对于美好医疗、天益医疗和健之佳,都有比较明显的加仓。此外,中药板块方面,截至二季度末加仓了人福医药、康缘药业和千金药业等。值得注意的是,今年一季报中,该产品曾经重仓持有医药零售连锁企业一心堂,不过中报显示,截至二季度末,该产品已经不再持有一心堂。

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